5月29日，深交所发布关于对跨境通2022年年报的问询函速雷。问询函对跨境通净利润大幅下降后，净利润与营业收入降幅不婚配；扣非后净利润大幅增长等问题发出量询。此前，跨境通被誉为“中国跨境电商开山祖师”，曾对标SHEIN，但近年来却风波不竭历经曲折，可谓是履历了从疯狂扩张到一地鸡毛。（详见网经社专题：跨境通收深交所问询函 2022业绩遭量疑 跨境电商“开山祖师”为何一地“鸡毛”？/）
出品｜网经社B2B与跨境电商部
做者｜孙琦
审稿｜勇全
一、深交所问询 跨境通业绩遭量疑
5月29日，深交所发布关于对跨境通2022年年报的问询函速雷。问询函指出，2022年，公司营业收入72.54亿元，同比下降17.73%；归属于上市公司股东的净利润1784.23万元，同比下降97.35%；非经常性损益金额8,763.65万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6979.42万元，同比增长96.91%；运营活动产生的现金流量净额-1.04亿元，同比增长62.28%。2019年至2022年，公司持续四年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均为负值。
据悉，问询函要求公司连系营业形式，申明营业收入以总额法仍是以净额法确认及相关管帐处置的根据；连系主营营业开展情况等弥补申明净利润大幅下降的原因，并申明净利润与营业收入降幅不婚配的原因及合理性；申明净利润大幅下降而扣非后净利润大幅增长的原因，以及运营活动产生的现金流量净额与净利润不婚配的原因及合理性；申明营业收入持续下滑、扣非后净利润持续为负的原因，并连系上述情况申明公司能否面对较大运营风险、持续运营才能能否存在严重不确定性，以及公司为改善持续运营才能拟采纳的办法；同时要求管帐师事务所明白申明公司持续运营才能能否存在不确定性，并要求公司自查申明能否触及深交所规定的其他风险警示情形速雷。
此外，问询函还指出，陈述期末，公司货币资金5.26亿元，因抵押、量押或冻结等对利用有限造的款项总额1702.96万元速雷。陈述期末，公司活动欠债19.90亿元，占总欠债的78.37%，此中，其他应付款14.19亿元。其他应付款中，告贷6.13亿元，往来款及其他2.93亿元，帕拓逊股权让渡款7676.52万元。陈述期内，公司利钱费用1.10亿元；短期告贷、持久告贷期末余额均为0，一年内到期的非活动欠债余额1537.16万元。
问询函要求公司申明相关货币资金受限原因，能否涉及公司次要银行账户，能否存在次要银行账户被冻结情形，能否可能触及施行其他风险警示的情形，以及能否及时履行了响应临时信息披露义务；申明其他应付款中告贷的详细情况，包罗但不限于出借方、联系关系关系、发作时间、告贷用处、告贷利率、抵押物情况、告贷期限、到期时间等；申明其他应付款中往来款及其他、帕拓逊股权让渡款的详细情况；以列表体例弥补披露截至回函日，有息欠债的债务类型、详细金额、到期日、利率、偿付摆设，连系有息欠债规模及变更情况申明陈述期内利钱费用发作额的合理性；列表申明截至回函日公司过期债务的详细情况；申明公司能否具备足够债务偿付才能，能否存在其他债务过期的风险，并申明公司拟采纳的防备应对办法速雷。
二、跨境电商第一股“跨境通”的浮沉
据领会，跨境通前身是创建于1995年的百圆裤业，前期次要运营服拆零售营业，在2011年12月8日，深圳交易所A股市场挂牌上市速雷。跟着全球化与互联网化的开展，跨境电商行业快速兴起，公司在2014年7月，通过严重资产重组进入跨境电商，公司加快了财产构造的战略调整，将跨境电贸易务做为公司开展的一个重点范畴，规划抢滩做战，并起头全面转型进入跨境电商范畴。
在转型之后，跨境通迎来了飞速开展期速雷。按照数据统计显示，在2014年未转型之前，跨境通的营收仅为8.418亿，净利润为3345万；而在转型后的2015年，其营收就飙升到了39.61亿，同比大增了370%，净利润也飙升到了1.648亿，同比大增403%。
据领会，2018年最昌盛期间，跨境通全年的营收到达了215.3亿，是4年前的25倍；净利润也增长到了6.228亿，是4年前的18倍速雷。到了2018年之后，遭到外部商业情况骤变等影响，跨境通的运营起头呈现困难。2019年，因为库存积压、商誉减值等原因，跨境通净利润呈现了巨额吃亏，昔时巨亏26.86亿。
2020年，因为全球遭到新冠疫情的影响，跨境通的业绩进一步下滑，昔时吃亏到达了36.55亿速雷。在2020年业绩暴雷后，跨境通陆续通过变卖子公司过活，跟着其核心营业中的两大收柱“帕拓逊”完成出卖、“全球易购”被申请破产清理，同时公司董事长、监事、内部审计负责人前后告退。2022年，该公司又陷入了因虚增存货及转结成本引发的证监会连环问询。
截至目前，跨境通固然摘除了退市风险的“帽子”，但其讼事和欠款仍未得到妥帖处置速雷。天眼查信息显示，跨境通近年的司法纠纷高达240例，案由统计更高的是买卖合同纠纷。从原告主体来看，多以玩具公司、物流公司等供给商为主。从社交平台上能够看到，很多诉讼来源于资金纠纷，次要是跨境通欠款。
此前，跨境通旗下ZAFUL CEO林绪超承受网经社采访暗示：“对标SHEIN 品牌化是跨境电商将来趋向，本钱纷繁规划跨境电商范畴是个大利好，那申明了本钱市场关于跨境电商赛道的承认，也证了然那条赛道的价值速雷。但是，各人要理性看待本钱市场的存眷度，我们仍是要回归到营业的素质，存眷到本身的品牌价值和营业的可持续性开展。当本身实正具备品牌价值后，本钱才气如虎添翼，锦上添花。”
三、跨境电商行业合作加剧 并购成落败启事
据领会，此前，跨境通以屡次入股、间接兼并等体例，相继收买帕拓逊和优壹电商，前者是国内跨境电商行业消费电子产物业态的领军企业，拥有5个出名品牌；后者则以母婴为切入点，办事国内中高端家庭消费圈，坐拥庞大的奶粉、保健、美妆等跨境品牌资本速雷。
收买无疑让跨境通的业绩继续起飞，不外也为其埋下了很多的隐患，此中，并购带来的庞大商誉以及巨额的库存，更是成了将来压垮跨境通的两大原因速雷。
此外，跟着跨境电商合作加剧，公司电商营收增长放缓，叠加融资渠道收紧以及2019下半年国际经贸情况变革的冲击，使得凭仗薄利多销取胜的全球易购在欧美市场销售规模下降、存货积压，遭遇大量供给参议债速雷。
据悉，跨境通在欧美市场占总销售额的77.41%，其商品滞销的冲击不问可知速雷。存货“暴雷”的跨境通随后又遭遇了海外疫情的冲击，消费电子、电器、服拆甩卖清仓根本难以施行，只得计提大额商誉、存货丧失。
据统计，在2018年昌盛期间，跨境通的商誉已经累计到达了25.3亿，库存则从2014年未转型前的不敷3亿飙升到了50.66亿，两者加起来更是超越了其时75.23亿的净资产速雷。
跨境通本钱运做高举高打，但是并购后却办理不善，未能有效控造库存，加之国际情况不不变，自2019年起，全球易购等核心平台收入下滑，公司不能不大额计提存货贬价筹办，昔时即清理滞销存货，资产减值到达27.59亿，全年巨亏27亿速雷。
疫情后，跟着中国跨境卖家数量骤增，行业合作愈加剧烈速雷。据网经社企业库（COP.100EC.CN）显示，当前，出口跨境电商财产链中平台型的玩家包罗：阿里巴巴国际站、亚马逊全球开店、eBay、全球速卖通、Wish、Walmart、Shopee、Lazada、TikTok、Allegro、大龙网、大健云仓、敦煌网、MercadoLibre、Joom、联络互动、Temu等。
疫情初期的大量铺货后遗症起头闪现，为缓解积压的库存，大部门卖家会选择低价处置商品速雷。再加上参与进来的工场卖家不竭增加，整个行业的内卷正在加剧。跟着越来越多合作敌手入局，跨境电商赛道将会愈发拥挤，行业内卷也将持续加剧。
