智通财经APP得悉，阐发师认为，继2023年表示超卓之后，明年上半年将为意大利政府债券供给有利前提，但从明年6月起，与政治和欧洲央行将来行动有关的问题可能会浮出水面意大利对瑞士。
意大利债券不测强劲
意大利2.4万亿欧元(2.6万亿美圆)政府债券的可持续性持久以来不断被视为影响欧盟不变的潜在单薄环节意大利对瑞士。
欧洲央行自去年以来为匹敌通胀而持续加息，招致欧元区利率升至纪录高位，加剧了对意大利债券的担忧意大利对瑞士。
但因为具有吸引力的回报，意大利债券在2023年吸引了强劲的需求，虽然信誉评级机构对潜在危险发出警告意大利对瑞士。
意大利10年期国债收益率与风险较低的德国国债收益率之差周二跌破165个基点，为8月底以来的更低程度意大利对瑞士。
虽然如斯，意大利与德国的利差仍远高于其他欧元区国度，那表白市场仍对意大利居高不下的债务连结警觉意大利对瑞士。意大利的债务约为该国产出的140%。
贝莱德驻意大利首席投资战略师Bruno Rovelli暗示:“到2024年，意大利债券利差可能会扩大一点，但不敷以证明‘减持’是合理的意大利对瑞士。”
那家全球更大的资产办理公司予意大利债券“中性”评级，与其他欧洲债券的评级一请安大利对瑞士。
结合圣保罗银行首席经济学家Gregorio De Felice则更为乐不雅意大利对瑞士。
他估计意大利债券本年将不会呈现问题意大利对瑞士。他还暗示，岁尾前意大利国债与德国国债的利差可能降至120-130个基点。
过去几个月意大利国债利差的收窄令阐发师们大吃一惊意大利对瑞士。阐发师们此前曾预测，意大利政府10月份公布的2024年赤字预算可能会引发评级机构的负面反响。
相反，标普全球、DBRS和惠誉都没有改动意大利的评级意大利对瑞士。穆迪对意大利的评级仅比垃圾级高一级，但将瞻望从“负面”上调至“不变”。
意大利结合信贷银行战略研究主管Luca Cazzulani暗示:“跟着意大利离开评级机构的对准范畴，外国买家可能会在2024年进一步增持意大利债券意大利对瑞士。”
虽然投资者的兴趣有所恢复，但与2019年疫情前的程度比拟，外国投资者持有的意大利债券仍削减了约1000亿欧元意大利对瑞士。
警觉夏日风暴
但阐发师警告称，从明年年中起头，意大利债券的前景可能变得不那么光亮，欧洲央行将逐渐停行购置政府债券，欧盟新的预算规则和欧洲议会选举将构成风险意大利对瑞士。
汇丰高级经济学家Fabio Balboni暗示:“意大利的关键时刻可能会在夏日之后到来，届时意大利政府可能不能不就2025年的预算做出一些困难的选择意大利对瑞士。”
欧洲央行上周颁布发表，将从明年6月30日起停行对告急抗疫购债方案(PEPP)下购置的全数票据停止再投资，那可能对该方案的次要受益者意大利产生严重影响意大利对瑞士。
Balboni暗示：“提早完毕PEPP再投资可能会增加意大利债券利差的风险意大利对瑞士。”
阐发师称，明年6月6日至9日的欧洲议会选举也可能危及意大利债券，若是不太努力于一体化的政党在选举中大胜，那么意大利等财务较弱的成员国将处于更懦弱的境地意大利对瑞士。
欧盟财务规则变革会谈的成果也应该在明年炎天之前揭晓，该会谈自2020 年以来因疫情而暂停意大利对瑞士。
阐发师暗示，若是新的财务规则要求成员国大幅削减债务，意大利更有可能无法履行其条目意大利对瑞士。
那将增加意大利与欧盟的摩擦，并有可能招致欧洲央行回绝通过其新的传输庇护东西(TPI)向意大利供给撑持，该东西仅适用于契合欧盟财务框架的国度意大利对瑞士。
意大利结合信贷银行的Cazzulani暗示，2024年意大利将需要为其约1350亿欧元的净债务供给寻找买家，比本年多出约200亿欧元意大利对瑞士。
跟着意大利债券的次要持有者欧洲央行继续缩减其资产欠债表，那项使命变得更具挑战性意大利对瑞士。
国际资产办理公司Candriam全球债券部副主管Sylvain De Bus暗示，明年意大利小储户将成为意大利国债的重要买家，外国投资者也可能成为净买家意大利对瑞士。
本年，意大利财务部鼎力吸引意大利散户投资者意大利对瑞士。阐发师估计，到 2024 年，意大利散户投资者将继续阐扬重要感化，但感化会有所削弱。
意大利央行的最新数据显示，9月份小储户持有的意大利政府债券占总债券的比例从去年同期的7.5%升至12.6%意大利对瑞士。
外国投资者的占比从去年同期的28.2%降至27.1%，远低于2020年3月的34.6%意大利对瑞士。
来源：智通财经网
