近日，四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）正式向港交所递交招股申明书，拟主板挂牌上市哈维最初的时机。
除了茶百道之外，7月份多个茶饮品牌也被曝出了冲击IPO的动静，如沪上阿姨、古茗茶饮、霸王茶姬、新时沏等，加上2022年初次IPO“搁浅”的蜜雪冰城，目前至少有6个茶饮品牌传出了IPO相关的动态哈维最初的时机。
2023年茶饮赛道的“混战”场面地步空前焦灼哈维最初的时机，抢占IPO赛道，谁能斩获先机胜利破局呢？
茶百道招股书阐发
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奶茶行业的“前辈”
比拟喜茶、奈雪的茶那两家被誉为“新茶饮三巨头”的品牌，茶百道才是“前辈”哈维最初的时机。
早在2008年，茶百道就在四川成都温江二中附近开出第一家店哈维最初的时机。不外，那家品牌并没有就此起航，大踏步向前走。
恰好相反，从开放加盟，到做加盟监管、冷链运输、培训办理等根底的系统建立，再到门店数量打破100家，茶百道足足花了8年时间哈维最初的时机。2016年，茶百道仍是一个没有显著品牌形象的奶茶连锁店。
曲到喜茶、奈雪的茶一路高歌，打响新茶饮的概念，茶百道才起头重视品牌定位的晋级和IP的打造，蓝白色萌哒哒熊猫“丁丁猫”就此降生哈维最初的时机。谈及为什么选择熊猫，担任茶百道运营总裁的汪红学暗示：“熊猫是四川的代表，而熊猫又是全国、全球人民都晓得的一种国宝动物，认知度很高。”
新形象推出的同时，茶百道起头精简菜单，把本来菜单上40款产物砍掉近一半，围绕“鲜果+中国茶”的概念走精品化道路哈维最初的时机。
靠着“杯杯不踩雷”的25款产物，尤其是杨枝甘露和芋圆奶茶等招牌，茶百道不单吸引了一批品牌粉丝，更是在供给链方面提拔了效率，为跨区域扩张做好了筹办，随之开启本身的“逆袭之路”哈维最初的时机。
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2022年零售额排名行业TOP3
按照招股书披露，2020年-2022年、2023年一季度，茶百道实现营收10.80亿、36.44亿、42.32亿、12.46亿；实现净利润2.38亿、7.79亿、9.65亿、2.85亿；实现净利润率22.0%、21.4%、22.8%、22.9%哈维最初的时机。
据弗若斯特沙利文陈述显示，按2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额到达6.6%；第一名为蜜雪冰城哈维最初的时机。
｜图源：招股书
蜜雪冰城，通过“低端定位+加盟形式”敏捷抢占市场，目前门店数量、零售额、市占率都遥遥领先，而茶百道通过“中端定位+加盟形式”占领市场，目前在新茶饮第二梯队中，也处于领先位置哈维最初的时机。
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门店地区散布：
省份浙江最多哈维最初的时机，城市成都最多
从茶百道公布的招股书来看，虽然茶百道从四川起身，但目前门店最多的省份是浙江，有781家门店，其次是江苏，有698家门店哈维最初的时机。四川有595家门店，位列第三。按其6946家的总门店数，前四名省份门店数就占了38%
｜数据来源：招股书
在城市散布上，茶百道起于四川，因而目前仍是成都有最多门店，目前成都有303家门店，其次是上海，有254家门店哈维最初的时机。重庆是继上海之后门店最多的城市，有232家门店。茶百道门店最多的城市中前三有两个都在川渝地域，茶百道在川渝地域门店还连结了密度。
在城市选择上，茶百道和蜜雪冰城一样重点都在“下沉市场”，但蜜雪冰城比茶百道还要下沉良多哈维最初的时机。茶百道的重点城市在新一线、二线和三线城市。而从门店数量看，蜜雪冰城门店最多的是在三线城市，其次是新一线城市，再是四线城市，三线到五线城市门店数量占了总门店数的57%，是绝对的“下沉市场之王”。
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选址类型：
室第小区位置占40%
茶百道在选址上一个最重要的特征是“室第”区域门店占比更高哈维最初的时机。整体从全国看，40%的门店都散布在室第中，有33%的门店是在购物场合，18%的门店在办公场合，7%的门店在学校。
｜数据来源：招股书
那种选址有三个典型样本哈维最初的时机。成都是茶百道门店最多的处所，茶百道门店密集，超越一半的门店都在小区里，54%的茶百道成都门店都开在室第区，购物场合仅占23%，成都门店在购物场合较为有限，要加密门店，只能在室第区不竭开店。
在一线城市，茶百道需要一些有品牌效应的门店，因而在商场也有所规划，在上海购物场合的门店占比到达了32%，那高于成都和武汉在购物场合门店的占比，上海门店也次要散布在室第，占比达44%，那延续了茶百道一贯的选址逻辑哈维最初的时机。
在选址上，茶百道和蜜雪冰城很类似的处所在于，都把重心放在“室第”类型物业哈维最初的时机。蜜雪冰城在一线城市室第门店占比到达了52%，在新一线和二线城市占比各到达了57%和54%，三线城市有58%的门店都在室第区，四线和五线在购物重心的门店有一些增加，但总体仍是在室第区，别离有52%和47%的门店都在室第区。
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比照蜜雪冰城：
2023Q2新开店「超车」
比照此前已递交招股书的蜜雪冰城，数据显示，目前蜜雪冰城门店已经到达了27294家，笼盖了31个省份和363个城市，茶百道门店6855家，笼盖了31个省份和333个城市哈维最初的时机。
茶百道（千米内）门店密度是20%，而蜜雪冰城门店密度为53%哈维最初的时机。茶百道90天内新增门店数是2494，封闭门店0家，门店变革率是56%，蜜雪冰城90天新增门店1656，封闭门店967，门店变革率1.2%。
在开到了2.7万家店之后，蜜雪冰城或许已经在新增门店上没有太大空间了哈维最初的时机。所以茶百道本期扩张数量实现了“超车”。
表露出来的一些问题哈维最初的时机？
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过于依赖加盟商哈维最初的时机，品控难以掌握
招股书一经披露，茶百道那些年赚了几钱，成为最受存眷的数据之一哈维最初的时机。
整个2022年，茶百道创下42亿的营收，但那其实不间接来自卖出的一杯杯奶茶哈维最初的时机。和蜜雪冰城一样，茶百道也是一家to B的供给链公司，向加盟商销售原质料、设备是茶百道的核心收入来源。
截至2023年第一季度，茶百道加盟店与曲营店，别离开出了7111家和6家哈维最初的时机。而加盟店及其构成的收集是茶百道收入的重要收柱。
按照招股书，茶百道99%的收入来自于加盟商，茶百道向加盟商销售原质料和设备（包罗乳成品、茶叶、生果等原料，及包材和门店设备）收入终年不变在95%摆布，加盟费不变在4%至5%之间哈维最初的时机。公司的收入及营业营运受公司加盟店数量及其门店表示的严重影响。
业内人士阐发认为，茶百道是一种重加盟的运营形式，那种形式是一把双刃剑，益处是能够快速进步门店体量、扩大市场笼盖，短处是对办理监控要求十分高，十分依赖供给链和门店运营的尺度化哈维最初的时机。
茶百道坦言，公司次要通过特许运营形式运营茶百道门店收集哈维最初的时机。因而，公司的营业运营取决于加盟商能否胜利以及公司与加盟商的合做。公司面对与特许运营营业形式相关的诸多风险，每项风险都可能对公司向加盟商收取费用的才能、品牌形象以及公司营业及运营业绩产生严重倒霉影响。
据统计，2023年，茶百道屡次冲上热搜，此中不乏“吃出蟑螂”等负面事务哈维最初的时机。
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上游供给链成哈维最初的时机了更大的绊脚石
茶百道的利润次要来自原质料、包材、设备的进货价和转卖给加盟商之间的差价哈维最初的时机。换句话说，茶百道的主营营业并非消费奶茶，而是做原料的“搬运工”。
那个“中间商”的生意确实稳妥哈维最初的时机。刚刚过去的2022年，茶百道销售成本为28亿元，此中94%为货品成本，即此中的26亿付出给了上游供给商，采购乳成品、果汁、杯子、纸袋。而扣除成本之后，茶百道三年的均匀净利润率维持在22%摆布，比拥有超越2万家门店的蜜雪冰城（2021年净利润率为18.5%）还要超出跨越一截。
差别于蜜雪冰城的加盟形式，茶百道向加盟店销售的茶饮原料及配料由公司向供给商购置得来，公司对上游供给链掌控才能有限哈维最初的时机。
茶百道很难匹敌短期内原质料成本上涨，带来的产物价格颠簸，低价的优势可能随时丧失哈维最初的时机。茶百道的利润，除了快速拓店之外，仍是成立在奶茶均价上涨的根底上。2020 年茶百道的产物均价 15.7 元，两年之后，产物均价已经上升至 16.8 元。
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主力赛道被挤占
值得一提的是，新茶饮产物同量化严峻的同时，赛道合作也日益剧烈化哈维最初的时机。
曾经高在云端的品牌俯下身去，成了茶百道的间接合作敌手哈维最初的时机。奈雪的茶去年颁布发表推出9元至19元的“轻松系列”。去年2月，喜茶也完成了全面产物调价，进入15元至20元价格带，以至推出100元10次的消费卡，把一杯奶茶均价拉低至10元区间。
早在去年三月奈雪的茶曾推出9—19元新茶饮轻松系列下沉市场，冲刺IPO暂时搁浅的蜜雪冰城早早占据了绝大大都价格优势哈维最初的时机。身为新茶饮中部力量的茶百道，面对着的压力可想而知。
业内人士阐发认为，茶饮市场已经开展到必然阶段，各家茶饮巨头起头贴身肉搏，各自寻找新的增长点哈维最初的时机。茶饮企业要想在红海市场中保存和开展，必需不竭立异，提拔产物品量和办事程度，供给更多元化的消费体验。同时，跟着市场合作的加剧，茶饮品牌之间的差别化合作也越来越重要。除了产物品量和价格之外，品牌形象、营销手段、店铺规划等方面也需要不竭立异和优化。
IPO哈维最初的时机，最初的“逆袭”时机？
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谁能率先胜利IPO哈维最初的时机，就能抢占先机
从外表来看，IPO大潮反映了茶饮品牌关于融资的迫切需求，而现实上更深条理的原因则与茶饮赛道日渐白热化的合作场面地步有关哈维最初的时机。
一方面，已经押注茶饮赛道的本钱陪跑已久，不排除有套现离场的筹算哈维最初的时机。而遭到大情况因素的影响，当下一级市场的投资人对茶饮赛道的投资立场表示得越发隆重。
据红餐大数据显示，截至2023年7月末，茶饮赛道共披露了18起融资事务，披露的融资总金额超越13亿元哈维最初的时机。比拟2021年超125亿的融资总金额以及2022年超45亿的融资总金额，2023年前7个月的融资总额以至不及2022年的一半。
而且，相对2021年动辄上亿元的茶饮品牌融资金额，2023年前7个月单个品牌的融资金额均相对低哈维最初的时机。
同时，2023年前7个月大部门的茶饮融资事务都发作在天使轮与A轮阶段，且获得融资的多为新品牌，过往获得融资的头部、腰部品牌在那段时间内甚少披露新的融资动静哈维最初的时机。不只如斯，在那18起融资事务中，押注茶饮赛道的投资方多为小我投资者或规模较小的投资机构，出名投资机构较少。
另一方面，面临当下餐饮赛道的“加盟战”“下沉战”“价格战”等行业合作，茶饮品牌需要大量资金的撑持哈维最初的时机。
在“卷出天际”的茶饮品类中哈维最初的时机，谁能率先胜利IPO，谁就能抢占先机！
｜数据来源：招股书
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IPO是最初的时机
茶百道的两个间接合作敌手同样把目的放在港股哈维最初的时机。按照路透社旗下IFR报导，古茗选择高盛、瑞安做为联席保荐人，估计将在2024岁首年月上市，募集资金约3亿美圆；沪上阿姨也方案最快在本年岁尾赴港交表。而就在短短一个月前，霸王茶姬被传获得了美国对冲基金Coatue的新一轮融资，并方案赴美IPO。
虽然上述几个品牌都对上市历程暗示“不予置评”“暂时没有明白上市规划”，但接近那个赛道的几位投资人都认为，如今就是更好的时间，“谁能更快拿到新一轮的钱，就有希望更快成立护城河，成为头部（品牌）”哈维最初的时机。
一度，茶百道是赛道里最热门的标的之一，晚点LatePost2021年曾报导，投资人抢份额抢得 “头破血流”，以至会写情实意切的 “小做文”哈维最初的时机。而如今，一级市场那杯“茶”的热度已经垂垂凉下来。
而不管茶百道、古茗、沪上阿姨仍是霸王茶姬的形式都高度类似：客单价在10元至20元，次要客群集中在二三线下沉市场；同时靠大比例的加盟店，试图让品牌进入“万店规模俱乐部”，IPO是最初的时机哈维最初的时机。
专家概念：
茶百道所在的中端赛道哈维最初的时机，将来合作最剧烈
墨丹蓬
食物财产阐发师
奈雪的茶、茶百道和蜜雪冰城，对应了高端、中端和低端的消费维度，因为品牌调性、认知和消费才能差别，那三家整体没有太大的可比性哈维最初的时机。但光从盈利来看，茶百道与蜜雪冰城的盈利才能更强。出格是IPO期间，利润率对新式茶饮公司而言，是本钱市场考量能否逃捧和喜爱的一个核心目标。
茶百道订价的10元到20元，受寡群体是比力广的，盈利相比照较可不雅，将会成为整个新中式奶茶合作最剧烈的一个价格带哈维最初的时机。如今的新中式茶饮进入了一个内卷期，整个利润进一步的摊薄，那靠什么去盈利呢？必然要有规模效应。所以各人都在提“万店方案”，加上整个中国的新中式奶茶已经进入了一个马太效应的节点，若是没有马太效应的话，企业必定是保存不下来的。
二季度，茶百道融资胜利的优势是明显的，包罗其品牌效应、规模效应及定位哈维最初的时机。因为茶百道的产物定位为中高端，指向支流群众市场，次要特点就是生齿基数大、消费群体大。本钱看中茶百道整体的综合实力以及护城河，所以才会选择投资该品牌。
同时，此次融资也对茶百道的综合实力起到了十分好的加持感化哈维最初的时机。企业为实现可持续开展和提拔抗风险才能需要本钱的支持，同时上市募集的资金能够支持开店和供给链的建立。除此之外，还要重视食物平安。
